PayPal Aktie
Geschäftsmodell der PayPal Aktie
Für jene, die es nicht kennen. PayPal ist ein Online-Zahlungssystem, das es Einzelpersonen und Unternehmen ermöglicht, Zahlungen über das Internet abzuwickeln. Das Geschäftsmodell von PayPal basiert dabei auf mehreren Kernkomponenten:
- Online-Zahlungen: PayPal ermöglicht es Benutzern, Geld online zu senden und zu empfangen. Benutzer können Geld an andere Personen über ihre E-Mail-Adresse oder Mobiltelefonnummer senden. Dies ist besonders nützlich für den E-Commerce, da es Kunden ermöglicht, Zahlungen schnell und einfach abzuwickeln.
- Zahlungsabwicklung: PayPal bietet eine sichere Plattform für Zahlungen. Benutzer können ihre Bankkonten, Kreditkarten oder ihr PayPal-Guthaben mit ihrem PayPal-Konto verknüpfen. Bei Online-Einkäufen können sie PayPal als Zahlungsmethode auswählen und die Zahlung wird über das PayPal-Konto abgewickelt. PayPal stellt sicher, dass die Zahlung sicher und geschützt ist und schützt die Benutzer vor Betrug und unbefugtem Zugriff.
- Transaktionsgebühren: PayPal erhebt Gebühren für die Abwicklung von Transaktionen. Die Gebühren variieren je nach Art der Transaktion und dem Land, in dem sich der Benutzer befindet. In der Regel zahlen Verkäufer eine geringe Gebühr für den Empfang von Zahlungen, während Käufer in der Regel keine Gebühren zahlen. Diese Transaktionsgebühren sind ein wichtiger Pfeiler des Geschäftsmodells von PayPal und tragen zur Finanzierung des Unternehmens bei.
- Zusätzliche Dienstleistungen: PayPal bietet auch zusätzliche Dienstleistungen an, um das Benutzererlebnis zu verbessern und weitere Einnahmequellen zu erschließen. Dazu gehören Dienstleistungen wie das Senden von Rechnungen, die Integration von Zahlungslösungen für Online-Händler, die Anbindung an E-Commerce-Plattformen (z.B. E-Bay) und die Bereitstellung von Finanzierungsoptionen für Unternehmen und Verbraucher.
Vor- und Nachteile von PayPal
Vorteile von PayPal:
- Einfache Nutzung: PayPal ermöglicht es Benutzern, Geld online zu senden und zu empfangen, ohne Bankdaten oder Kreditkarteninformationen direkt preiszugeben. Es ist einfach zu bedienen und erfordert nur eine E-Mail-Adresse und ein Passwort.
- Weit verbreitet: PayPal wird von einer Vielzahl von Online-Händlern akzeptiert und ist in vielen Ländern weltweit verfügbar. Dies macht es praktisch für den Online-Einkauf und die Bezahlung von Dienstleistungen.
- Sicherheit: PayPal bietet Schutzmaßnahmen für Käufer und Verkäufer an. Es verfügt über Sicherheitsfunktionen wie Käuferschutz und Betrugsprävention, die dazu beitragen, dass Transaktionen sicher abgewickelt werden.
- Schnelle Transaktionen: Geld kann innerhalb von Sekunden von einem PayPal-Konto auf ein anderes überwiesen werden. Dies ist besonders praktisch für schnelle Zahlungen oder Geldtransfers.
- Internationale Zahlungen: PayPal ermöglicht es Benutzern, Geld in verschiedenen Währungen zu senden und zu empfangen, was es zu einer bequemen Option für internationale Transaktionen macht.
Nachteile von PayPal:
- Gebühren: PayPal erhebt hohe Gebühren für bestimmte Transaktionen, insbesondere für internationale Geldtransfers und Geschäftsaktivitäten. Die Gebührenstruktur von PayPal kann je nach Art der Transaktion und dem Land, in dem sie stattfindet, variieren.
- Eingeschränkte Kontrolle über Zahlungen: Als Drittanbieter-Zahlungsdienstleister hat der Käufer möglicherweise weniger Kontrolle über die Zahlung als bei direkten Banküberweisungen oder Kreditkartenzahlungen.
- Kontosicherheit: Obwohl PayPal Sicherheitsmaßnahmen implementiert hat, können Konten anfällig für Hacking oder Phishing sein, insbesondere wenn Benutzer unsichere Passwörter verwenden oder auf betrügerische E-Mails oder Websites hereinfallen.
- Einschränkungen für bestimmte Länder: PayPal ist nicht in allen Ländern verfügbar, und in einigen Ländern gibt es Einschränkungen oder Beschränkungen für die Nutzung und den Transfer von Geldern.
Weiterentwicklung des Geschäftsmodell
Das Geschäftsmodell von PayPal hat sich im Laufe der Jahre weiterentwickelt und expandiert in neue Märkte. Das Unternehmen hat Partnerschaften mit Banken und anderen Finanzinstituten aufgebaut, um seine Dienstleistungen zu erweitern und neue Märkte zu erschließen. PayPal hat auch verschiedene Akquisitionen getätigt, um sein Angebot zu erweitern und in neue Bereiche wie Mobile Payments und Peer-to-Peer-Zahlungen vorzudringen. Insgesamt basiert das (Kern-) Geschäftsmodell von PayPal auf der Bereitstellung einer sicheren, bequemen und zuverlässigen Zahlungslösung für Benutzer auf der ganzen Welt.
Wie aus einer Pressemitteilung hervorgeht, investiert der Zahlungsriese PayPal mehrere Millionen US-Dollar in das in San Francisco ansässige Wallet-Unternehmen Magic. “Die Web3-Massenadoption ist ein heißes Thema und Magic erleichtert dies mit einem sicheren und einfachen Wallet-Erstellungsservice”, so ein Partner von PayPal. An der Finanzierungsrunde waren neben PayPal noch fünf weitere Investoren beteiligt. Insgesamt sammelte Magic rund 80 Millionen US-Dollar ein. Das Krypto-Unternehmen verwendet ein Software Development Kit (SDK), das es Nutzern ermöglicht, Wallets mit ihren vorhandenen E-Mail-, Social-Media-Konten oder SMS zu erstellen.
Neben der Investition verwaltet PayPal bereits Kryptowährungen in Milliardenhöhe, hauptsächlich Bitcoin und Ethereum. Mit weiteren Bestrebungen arbeitet der Zahlungsriese indessen an der Web3-Adoption. Die grundlegenden Schritte für den Ausbau des Zahlungssystem mit Krypto basierten Währungen sind gelegt…
Fundamentale Bewertung
Entwicklung Umsatz und Margen
Der Umsatz im Q1-2023 konnte im Vergleich zum vergangenen Q1-2022 um 8,6 % gesteigert werden. Gleichzeitig konnte die operative Marge bedingt durch das Umsatzwachstum weiter ausgebaut werden. Für das gesamte Geschäftsjahr 2023 wird mit einer durchschnittlichen Marge von ca. 22,7 % (20,7 %) gerechnet. Diese Margen-Steigerungen sind vornehmlich auf die Kostenreduktionsprogramme während der Corona-Krise zurückzuführen. Somit konnten die Kosten im Durchschnitt um 12 % (vs. Q1-22) gesenkt werden. Für die am 26.07. erwarteten Veröffentlichungen der Geschäftszahlen des Q2-2023 wird mit einem Umsatzwachstum von ca. 7,5 bis 8 % und einen Gewinn je Anteilsschein von 1,1628 $ gerechnet.
Entwicklung Cash Flow und Gewinn
Im ersten Quartal konnte der EPS (earning per share) mit 1,17 $ die durchschnittlichen Erwartungen der Analysten übertreffen. Der FCF (free cash flow) des ersten Quartals 2023 war geprägt von hohen steuerlichen Belastungen und entsprach ca. 1,0 $ Mrd. und damit 20 % des Umsatzes. Auf Jahressicht wird mit einem freien Cashflow von ca. 5,1 Mrd. $ gerechnet. Für das gesamte Geschäftsjahr 2023 wird somit ein Wachstum des EPS von rund 20 % auf 4,95 $ erwartet.
Bilanzielle Bewertung
Mit einem derzeitigen Kurs (67 $) ist die PayPal Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 27 gut bewertet, jedoch ist zu berücksichtigen, dass das durchschnittliche KGV der Aktie der vergangen 5 Jahre bei ca. 50 lag. Glaubt man den ganzen Analystenmeinungen, so ist PayPal nach der DCF-Methode mit ca. 20 % unterbewertet. Die Bilanzsumme des Unternehmens (30.12.22) spiegelt einen Wert von ca. 79 Mrd. $ wieder. Bei den aktuellen Kursen von 66,73 $ entspricht dieses einer Marktbewertung (Marktkapitalisierung) von schlappen 74,45 Mrd. $!
Auf der Passivseite von PayPal stehen dem Anlage- und Umlaufvermögen ca. 58 Mrd. € Verbindlichkeiten und ein Eigenkapital von ca. 20 Mrd. € gegenüberstehen. Somit beträgt die Eigenkapitalquote der Paypal Aktie ca. 25 %. Dieses ist doch ein recht geringer Wert für das augenblickliche Zinsniveau. Immerhin stehen den Schulden Cashreserven von ca. 11 Mrd. $ und ein Forderungsbestand von ca. 37 Mrd. $ gegenüber. Kurzfristige sollten Paypal somit keine Liquiditätsschwierigkeiten ins Haus stehen. Anzumerken ist der über Jahre kontinuierlich steigende Goodwill in den Büchern von PayPal.
Dividenden & Sonstiges
PayPal zahlt keine Dividenden. (Noch nicht). Interessant ist jedoch der angekündigte Aktienrückkauf des PayPal-Managements. So sollten im Jahr 2023 Aktien im Wert von ca. $4 Mrd. zurückgekauft werden. Dieses könnte die Kursentwicklung nachhaltig stärker.
Technische Analyse
Chart- und Trendanalyse
Bei PayPal scheint sich eine interessante Situation zu entwickeln. Die aktuellen Unternehmensergebnisse sehen nicht schlecht aus. Allerdings hat der Kurs den Unterstützungsbereich aus den Jahren 2017 und 2018 bei 49,50 € erreicht. Wenn man jetzt in den Markt einsteigt, besteht die Chance oder besser Perspektive hohe Gewinne zu erzielen, aber es gibt natürlich auch das Risiko von weiteren Verlusten.
Für diejenigen, die die Spannung lieben, könnte ein aktueller Einstieg interessant sein. Ein wichtiger Indikator ist das 0,78 Fibonacci-Retracement, welches bei ca. 79 € liegt. Wenn dieser Wert durchbrochen wird, könnte dies ein bedeutendes Zeichen sein, dass der Kurs seinen größten noch oben Widerstand überwunden hat. Interessanterweise wird es auch der Schnittpunkt des gleitenden 50-Tage-Durchschnittes sein, welcher die GD-200 von unten her schneidet. Auf jeden Fall wird der Bereich kurz unter 80 wichtig für den weiteren Verlauf der Aktie. Danach sollte eine rasche Erholung auf 100 $ möglich sein.
Chancen und Risiken der PayPal Aktie
Chancen bei PayPal:
- Wachstum mit und durch Krypto z.B. Einführung einer „Mainstream-Wallet“
- Übernahmefantasie durch einen großen Tech-Riesen
- organisches Wachstum mit über 20 % suggeriert
Risiken bei PayPal:
- neue Wettbewerber im Markt
- mit Einführung der Blockchain bei PayPal, könnte die Wallet-Sicherheit ein Risiko beinhalten
- Sicherheitsrisiken – PayPal ist das größte Online-Zahlungssystem der Welt…(würde dieses gehackt, hmmm)
Fazit
Wenn du überlegst, in PayPal zu investieren, gibt es verschiedene potenzielle Vorteile, die du berücksichtigen kannst:
- Marktführerschaft: PayPal ist einer der weltweit führenden Online-Zahlungsdienste und hat eine starke Marktposition. Das Unternehmen hat eine große Benutzerbasis und arbeitet mit zahlreichen Händlern zusammen. Die Marktführerschaft kann zu langfristigem Wachstumspotenzial führen.
- E-Commerce-Wachstum: Der E-Commerce-Sektor wächst kontinuierlich, und PayPal profitiert von dieser Entwicklung. Als etablierter Zahlungsdienstleister ist PayPal in der Lage, von der Zunahme der Online-Transaktionen zu profitieren und neue Geschäftsmöglichkeiten zu erschließen.
- Erweiterung der Dienstleistungen: PayPal hat sein Angebot erweitert, um über die traditionellen Online-Zahlungen hinauszugehen. Das Unternehmen bietet jetzt Lösungen für mobile Zahlungen, Peer-to-Peer-Zahlungen und sogar Kryptowährungen an. Diese Diversifizierung der Dienstleistungen kann das Potenzial für zusätzliches Wachstum und neue Einnahmequellen erhöhen.
- Innovation und Technologie: PayPal investiert aktiv in Technologie und Innovation, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Das Unternehmen hat mehrere Akquisitionen getätigt, um sein Angebot zu erweitern und neue Technologien zu integrieren. Durch den Fokus auf Innovation kann PayPal die Bedürfnisse der Benutzer besser erfüllen und sich an verändernde Marktbedingungen anpassen.
- Globale Präsenz: PayPal operiert international und hat eine starke Präsenz in vielen Ländern weltweit. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, von globalen Zahlungstrends zu profitieren und von der zunehmenden Digitalisierung des Finanzsektors in verschiedenen Regionen zu profitieren.
kurzum...
Auf dem derzeitigen Kursniveau halt ich die PayPal-Akte für unterbewertet. Sicher, die Konkurrenz seitens Google Pay oder Apple Pay wird sich auf die Marktverhältnisse auswirken. Dennoch, denke ich, hat Paypal mit seiner weiten Verbreitung und Akzeptanz einen zumindest kleinen Burggraben gegenüber der jungen Konkurrenz. Vielleicht wäre so eine PayPal auch ein guter M&A Kandidat für einen der Tech-Riesen, wer weiß….! Ich bin gespannt was nach der Bekanntgabe der Q2-Zahlen zum 26.07. passieren wird.
Disclaimer
– keine Anlage- oder Kaufempfehlung –
