Erwartungen 2025
Rückblick 2024: Turbulenzen und Erholungsphasen
Das Jahr 2024 war ein bewegtes Jahr für die globalen Aktienmärkte, geprägt von geopolitischen Spannungen, wirtschaftlichen Unsicherheiten und technologischen Fortschritten. In diesem Artikel analysieren wir die wichtigsten Entwicklungen der Aktienmärkte im Jahr 2024 und wagen einen Ausblick auf das Jahr 2025.
Geopolitische Spannungen und Kriege
Konflikte, insbesondere in Osteuropa und dem Nahen Osten, hatten erhebliche Auswirkungen auf die globalen Märkte. Die Unsicherheit führte zu kurzfristigen Kursverlusten, vor allem in Sektoren wie Energie und Rohstoffe.
Vor allem der Krieg in der Ukraine beflügelte amerikanische und weltweite Rüstungshersteller. Sanktionen gegen Länder wie Russland und restriktive Handelsbeziehungen beeinflussten den Rohstoffmarkt und trieben die Preise für Öl und Gas zeitweise nach oben. Die Auswirkungen im Nahen Osten werden wir in der ersten Jahreshälfte 2025 noch spüren.
Zinsentscheidungen der Zentralbanken
Die US-Notenbank (Fed) hielt an ihrer restriktiven Geldpolitik fest, wobei die Zinsen bis zu 5,5 % stiegen. Dies belastete Technologieaktien und wachstumsorientierte Unternehmen, während traditionelle Sektoren wie Finanzdienstleistungen davon profitierten. Im dritten Quartal 2024 wurden die ersten kleinen Schritte in Richtung Zinswende getätigt. Die Europäische Zentralbank (EZB) zeigte mehr Zurückhaltung, um die fragile wirtschaftliche Erholung in der Eurozone nicht zu gefährden. Somit könnten die konservativen Anleger mit Ihren Tagesgeldeinlagen wieder mit Zinssätzen über 3 Prozent rechnen.
Inflation auf dem Rückzug
Nach einem Hoch in den Jahren zuvor zeigte sich die Inflation in vielen Industrienationen rückläufig, insbesondere durch sinkende Energiepreise und eine Stabilisierung der Lieferketten. Im Euroraum und speziell in Deutschland werden wir jedoch langsamer als der Rest der Welt aus dem Tal der Inflation herausfinden. Dennoch unterstützte die weltweite Erholung die Kaufkraft und führte zu einer leichten Erholung der Konsumgüteraktien.
Technologische Innovationen und Künstliche Intelligenz (KI)
Die KI-Technologie war einer der großen Gewinner des Jahres. Unternehmen wie Nvidia, Microsoft und Google verzeichneten Rekordgewinne, da KI-Investitionen massiv zunahmen. Start-ups und etablierte Unternehmen, die in KI und Automatisierung investieren, wurden zu Wachstumstreibern für die Märkte (z.b. Palantir). Die Nachfrage an Hardware (Chips) und neuen Rechenzentren stehen erst am Anfang einer Entwicklung, welche uns das nächste Jahrzehnt begleiten wird.
US-Wahlen 2024 und ihre Auswirkungen
Die Präsidentschaftswahlen in den USA hatten einen starken Einfluss auf die Märkte. Die Wiederwahl von Donald Trump führte zu Unsicherheiten im Bereich der Handels- und Wirtschaftspolitik. Gleichzeitig sehen wir das ungenierte Hervortreten der wahren Lenker des amerikanischen Systems aus dem Schatten Demokratie. Milliardäre, westliche Tycoons und Oligarchen werden die Geschicke der westlichen Welt in den nächsten Jahren lenken.
Ausblick auf 2025: Chancen und Herausforderungen
Geopolitische Risiken bleiben bestehen
Die geopolitischen Spannungen werden auch 2025 eine große Rolle spielen. Der Fokus liegt auf den Verhandlungen zur Beendigung von Konflikten und der Lockerung von Sanktionen. Ich hoffe, dass der Ukrainekonflikt noch in der ersten Jahreshälfte beendet wird. Die wirtschaftlichen Herausforderungen und der Wiederaufbau einer Restukraine werden die europäischen Haushalte belasten. Die Vereinigten Staaten werden durch die getätigten Land Lease Deals (Getreide) und Rohstoffdeals (Gas, Öl und seltene Erden) aus dem Ukrainekonflikt gestärkt hervorgehen.
Der Konflikt im Nahen Osten könnte im Jahr 2025 einen Höhepunkt erfahren und die Region für Jahre beschäftigen. Den größten Profiteur sehe ich im asiatischen Raum, welcher einen neuen konjunkturellen Schwung erfahren könnte. Taiwan sehe ich nicht als wahrscheinlich unter Trump. Eine Beruhigung der Lage könnte Rohstoffpreise stabilisieren und zyklische Aktien beflügeln.
Zinspolitik und wirtschaftliche Erholung
Analysten erwarten, dass die Fed und die EZB im Jahr 2025 beginnen könnten, die Zinsen leicht zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu fördern. Dies würde insbesondere Technologie- und Wachstumsaktien zugutekommen. Generell erwarte ich einen Boom bei den Mid- und Smallcaps im Technologiebereich. Die Nachfrage an Künstlicher Intelligenz steckt gerade noch in den Kinderschuhen und die potenziellen Anwendungsgebiete werden nach und nach erschlossen. Gleichzeitig erwarte ich eine Wiederbelebung der Immobilienmärkte. Bedingt durch die hohen Zinsen kamen neue Projekte zum Erliegen. Der Bedarf an Wohnimmobilien und Infrastrukturprojekten ist auf jeden Fall riesig.
Niedrigere Zinsen der FED könnten somit Investitionen in Immobilien und Infrastruktur wiederbeleben. Viele Experten erwarten für 2025 ein moderates Wirtschaftswachstum. Ich denke, einen besonderen Schub wird es in China durch staatliche Finanzspritzen geben.
Inflation und Konsumverhalten
Die Inflation dürfte weiter weltweit zurückgehen, was die Kaufkraft stärkt und positive Auswirkungen auf Einzelhandels- und Konsumgüteraktien haben könnte. Gleichzeitig bleibt das Risiko von Angebotsschocks bestehen, insbesondere bei Rohstoffen. Falls wir durch weitere Eskalation in der geopolitischen Lage Sanktionen, Einfuhrbeschränkungen oder Produktverbote sehen könnten die Aktienmärkte von den individuell betroffenen Sektoren stark Schwanken. Für Deutschland erwarte ich in 2025 ein schwieriges Jahr. Die wie auch immer zusammengesetzte, neue Regierung wird bis zum Sommer brauchen um handlungsfähig zu sein. Die Fehler und Versäumnisse der letzten Jahre können nur mit massiven Investitionsprogrammen (Infrastrukturprojekte) und Schulden korrigiert werden. Daher eher eine stagnierende Inflation, zumal aktuelle jeden Tag Arbeitsplätze verloren gehen.
Technologie und KI: Wachstumssektor Nr. 1
KI-Technologie wird auch 2025 ein dominierender Treiber der Aktienmärkte sein. Unternehmen, die frühzeitig auf Automatisierung, maschinelles Lernen und KI-gestützte Lösungen setzen, könnten weiterhin Rekordgewinne erzielen. Insbesondere Halbleiterhersteller und Unternehmen in der Datenverarbeitung werden profitieren. Siehe Watchlist….
US-Wirtschaftspolitik nach den Wahlen
Die neue Administration wird einen großen Einfluss auf Handel, Steuern und Regulierung haben. Infrastrukturinvestitionen und mögliche Steuererleichterungen könnten zyklische Sektoren wie Bau und Energie stützen. Ich denke, bis zum offiziellen Amtsantritt von Trump werden die Aktienmärkte eher seitwärts verlaufen. Mit der Amtseinführung und den ersten offiziellen Handlungen der ersten Tage (was ich denke eine Menge sein werden) wird sich die Anspannung an den Märkten lösen. Welche Richtung die Märkte einschlagen werden wir sehen. Ich denke, für die Beziehungen zu China ist ein Geschäftsmann wie Trump positiver zu Bewerten als die demokratischen Kandidaten. Es kann gut sein, dass die zweite Ära Trump ein goldenes Zeitalter für Stockpicker werden könnte. Ob ein Elon Musk (und seine Firmen) bis zum Ende der Ära Trump durchhalten, bezweifle ich.
Was ändert sich für Investoren
Der Steuerfreibetrag für Kapitalerträge, auch bekannt als Sparerpauschbetrag, bleibt im Jahr 2025 unverändert. Das bedeutet:
- 1.000 Euro für Alleinstehende
- 2.000 Euro für Verheiratete/Lebenspartner
Bis zu diesen Beträgen bleiben Kapitalerträge steuerfrei. Zu den Kapitalerträgen zählen beispielsweise:
- Zinserträge (z.B. aus Sparbüchern, Festgeld, Anleihen)
- Dividenden aus Aktien oder Genossenschaftsanteilen
- Gewinne aus dem Verkauf von Wertpapieren
Grundfreibetrag:
- Der Grundfreibetrag steigt auf 12.096 Euro für Alleinstehende und 24.192 Euro für Verheiratete. Bis zu diesem Betrag bleibt das Einkommen steuerfrei. Das bedeutet eine Erhöhung gegenüber den Vorjahren (2024: 11.784 Euro, 2023: 10.908 Euro).
Kinderfreibetrag:
- Auch der Kinderfreibetrag wird erhöht, und zwar auf 6.672 Euro. Dieser Freibetrag soll sicherstellen, dass das Existenzminimum der Kinder steuerfrei bleibt.
Welche Aktien/Branchen könnten 2025 im Fokus stehen?
Es gibt keine Garantie dafür, welche Aktien sich 2025 besonders gut entwickeln werden. Einige Bereiche und Trends könnten jedoch im Fokus stehen:
- Technologieaktien: Unternehmen, die im Bereich KI, Cloud Computing, Cybersecurity und erneuerbare Energien tätig sind, könnten weiterhin gefragt sein.
- Gesundheitsaktien: Der Gesundheitssektor ist aufgrund des demografischen Wandels und des medizinischen Fortschritts ein Wachstumsmarkt.
- Infrastruktur: Investitionen in Infrastrukturprojekte könnten weltweit zunehmen und Unternehmen in diesem Bereich zugutekommen.
- Value-Aktien: Im Vergleich zu Wachstumswerten könnten Value-Aktien, die als unterbewertet gelten, wieder stärker in den Fokus rücken.
Fazit: Eine ausgewogene Strategie für 2025 ist Pflicht
Das Jahr 2024 war von Unsicherheiten geprägt, doch 2025 verspricht Chancen, insbesondere in Sektoren wie Technologie, erneuerbaren Energien und Infrastruktur. Investoren sollten die geopolitischen Risiken im Auge behalten und auf Diversifikation setzen, um von verschiedenen Markttrends zu profitieren. Abgesehen von den politischen Spannungen sehe ich den asiatischen Raum wieder erwachen mit Nachholbedarf in den Bewertungen der Indizes. Wer sich traut auch mal kleine Positionen in Krypto & KI setzen.
